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四月已過(guò)，上市環(huán)保公司陸續(xù)公布了2023年年報(bào)。
垃圾焚燒市場(chǎng)上，光大環(huán)境、粵豐環(huán)保、綠色動(dòng)力、中科環(huán)保、啟迪環(huán)境等在總營(yíng)收方面都有不同程度的下降；粵豐環(huán)保、海螺創(chuàng)業(yè)、高能環(huán)境、啟迪環(huán)境等在凈利潤(rùn)方面則下降20%以上。兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均有顯著增長(zhǎng)的是偉明環(huán)保、天源環(huán)保、軍信股份、上海環(huán)境、城發(fā)環(huán)境等。
而在今年一季度的垃圾焚燒市場(chǎng)上，新項(xiàng)目中標(biāo)數(shù)量也十分寡淡。中標(biāo)的7個(gè)項(xiàng)目中，焚燒規(guī)模都在500噸/日以下，更有130噸/日的超小項(xiàng)目出現(xiàn)。
這些數(shù)據(jù)，也許都表明了同一個(gè)問(wèn)題：大家對(duì)于現(xiàn)在的垃圾焚燒市場(chǎng)信心略顯不足。
2020年以來(lái)，國(guó)家陸續(xù)下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》、《國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政局、國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)<完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案>的通知》、《2021年生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)工作方案》等文件，對(duì)生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)“踩了剎車”。
如果將2020年視為“國(guó)補(bǔ)退坡元年”，那么4年后的今天，這些政策帶來(lái)的沖擊已顯而易見。不過(guò)，大部分垃圾焚燒企業(yè)已經(jīng)過(guò)了觀望期，開始結(jié)合自身情況探尋各種應(yīng)對(duì)之道，或?qū)ν馔顿Y加大海外業(yè)務(wù)力度，或走資本市場(chǎng)收購(gòu)重組路線，或繼續(xù)深挖現(xiàn)有項(xiàng)目開展精細(xì)化經(jīng)營(yíng)，開辟第二增長(zhǎng)曲線……
這么一看，這些企業(yè)活得好像還挺精彩的。不過(guò)，這么多條路，究竟哪條才是最適合當(dāng)下垃圾焚燒企業(yè)的呢？
1 偉明環(huán)保營(yíng)收增長(zhǎng)34%。中國(guó)天楹凈利潤(rùn)增幅173%
近日，“環(huán)保圈”整理了部分上市固廢企業(yè)的2023年年報(bào)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)差別還是挺大的。
注：1、此表只做粗略比較，港交所數(shù)據(jù)未進(jìn)行換算；2、排名不分先后。
總營(yíng)收方面，光大環(huán)境、綠色動(dòng)力、中科環(huán)保、啟迪環(huán)境、中國(guó)天楹等的降幅都在10%以上；凈利潤(rùn)方面，粵豐環(huán)保、海螺創(chuàng)業(yè)、高能環(huán)境、啟迪環(huán)境等則比同期大幅下降，降幅超20%，其中啟迪環(huán)境降幅超過(guò)60%。兩個(gè)數(shù)據(jù)均有顯著增長(zhǎng)的是偉明環(huán)保、天源環(huán)保、軍信股份等。如偉明環(huán)保營(yíng)收增長(zhǎng)34%，天源環(huán)保凈利潤(rùn)增長(zhǎng)39%。值得一提的是，中國(guó)天楹的凈利潤(rùn)增幅達(dá)到了173%。
在外部競(jìng)爭(zhēng)激烈且政策因素不利情況下，這些企業(yè)是如何做到?jīng)]有明顯退步，甚至“雙增長(zhǎng)”的呢？其中，業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展也許發(fā)揮了關(guān)鍵作用，能很好的減弱主營(yíng)業(yè)務(wù)一時(shí)的不足帶來(lái)的沖擊。比如瀚藍(lán)環(huán)境，2023年總營(yíng)收125.4億元，比去年下降了2.59%。在工程類業(yè)務(wù)收入大幅下降的背景下，垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)、餐廚處理等運(yùn)營(yíng)類業(yè)務(wù)卻顯著增長(zhǎng)，使得總營(yíng)收只比同期有略微下降，數(shù)據(jù)上好看了許多。
再比如偉明環(huán)保，目前已經(jīng)形成了環(huán)境治理、裝備制造和新能源材料三大業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的格局。報(bào)告期內(nèi)，該企業(yè)對(duì)外供蒸汽量達(dá)到 5.48 萬(wàn)噸，處理餐廚垃圾 42.77 萬(wàn)噸，副產(chǎn)品油脂銷售 1.44 萬(wàn)噸，處理污泥 13.48 萬(wàn)噸……這些“副業(yè)”為營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙增長(zhǎng)”做出了不小貢獻(xiàn)。
還有中國(guó)天楹，立足傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)同時(shí)，以重力儲(chǔ)能為切入點(diǎn)，串聯(lián)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游，發(fā)展風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能以及風(fēng)光儲(chǔ)氫氨醇一體化等新能源產(chǎn)業(yè)，打造第二成長(zhǎng)曲線。2023年成功簽約河北懷來(lái)縣、甘肅金塔縣、山西右玉縣、山西大同市、新疆伊寧縣重力儲(chǔ)能項(xiàng)目。
總之，在大環(huán)境不太景氣的情況下，這些企業(yè)通過(guò)多元化發(fā)展，積極應(yīng)對(duì)新形勢(shì)，取得了一定的成績(jī)。有的站穩(wěn)了腳跟，有的還實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
2 “并購(gòu)潮”風(fēng)起云涌，垃圾發(fā)電資源整合愈演愈烈
目前，生物質(zhì)焚燒發(fā)電市場(chǎng)趨于飽和，收并購(gòu)逐漸成為開拓市場(chǎng)的最快辦法。3月28日，泰達(dá)股份發(fā)布關(guān)于收購(gòu)廣東潤(rùn)電環(huán)保有限公司100%股權(quán)暨簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓補(bǔ)充協(xié)議的公告。泰達(dá)股份表示，如收購(gòu)順利完成，可增加泰達(dá)環(huán)保企業(yè)規(guī)模、穩(wěn)固企業(yè)市場(chǎng)地位并提升在國(guó)內(nèi)的影響力，根據(jù)測(cè)算將實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模及利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。
此外，今年1月還產(chǎn)生了“A股歷史上交易規(guī)模最大的垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)重組項(xiàng)目”，那就是節(jié)能環(huán)境完成了重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目募集配套資金的股份發(fā)行與上市，涉及金額111.64億元。節(jié)能環(huán)境表示，此次重組將公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從節(jié)能環(huán)保裝備制造領(lǐng)域向生活垃圾無(wú)害化、能源化處置領(lǐng)域延伸，完善了公司產(chǎn)業(yè)布局，構(gòu)建了新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
其實(shí)，垃圾焚燒市場(chǎng)的收購(gòu)潮從去年以來(lái)就沒(méi)停歇過(guò)，光是去年4季度，就發(fā)生了數(shù)起并購(gòu)、增資事件：
順控集團(tuán)下屬順控發(fā)展公司、順控環(huán)投公司按照與北京京城環(huán)保股份有限公司、滄州京投環(huán)?？萍加邢薰竞炇鸬脑鲑Y擴(kuò)股協(xié)議(1.68億元)，滄州京投成為順控發(fā)展公司的控股子公司。
海螺創(chuàng)業(yè)宣布將以人民幣9.39億元收購(gòu)海創(chuàng)綠能10.37%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊?，海?chuàng)綠能成為海螺創(chuàng)業(yè)全資子公司。
康恒環(huán)境對(duì)宜賓康潤(rùn)環(huán)保發(fā)電有限公司的持股比例從34.00%增加到95.00%，成為該公司的最大股東。
首創(chuàng)環(huán)境以5200萬(wàn)元人民幣收購(gòu)貴州省都勻市一垃圾焚燒項(xiàng)目37.91%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，都勻首?chuàng)將成為首創(chuàng)環(huán)境全資附屬公司。
中科環(huán)保出資1.59億元收購(gòu)龍凈(廈門)新能源科技有限公司100%股權(quán)。
杭州熱電(605011)擬現(xiàn)金收購(gòu)杭州新世紀(jì)能源環(huán)保工程股份有限公司持有的杭州臨安綠能環(huán)保發(fā)電有限公司51%股權(quán)。
發(fā)生在去年前三季度的其他收購(gòu)案件就更多了，隨便一搜索就有10多條(如下圖)：
從如此緊密的收購(gòu)案可以看出，目前在新項(xiàng)目緊縮已成定局的情況下，垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的資源整合是越來(lái)越激烈了。加之國(guó)補(bǔ)退坡政策的后續(xù)影響，以及補(bǔ)貼拖欠等其他問(wèn)題的存在，這波收購(gòu)潮或許會(huì)愈演愈烈。
其實(shí)，這種收購(gòu)現(xiàn)象在其他行業(yè)也存在，只不過(guò)垃圾焚燒市場(chǎng)正好被幾番政策和當(dāng)下的大環(huán)境催化了。強(qiáng)的為了更強(qiáng)，廣泛尋覓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，擴(kuò)大自身版圖；而弱的為了不被淘汰，則迫切地想在競(jìng)爭(zhēng)的激流中抓住一個(gè)好“靠山”。當(dāng)然，也并不是所有的“聯(lián)姻”都能成功。1月15日，綠色動(dòng)力發(fā)布公告，宣布終止收購(gòu)蘭州豐泉環(huán)保、咸寧市中德環(huán)保等5個(gè)固廢垃圾焚燒項(xiàng)目。終止原因?yàn)楸敬问召?gòu)交易條件尚未成熟，且交易各方未就交易事項(xiàng)達(dá)成一致意見。
3 依托“一帶一路”政策機(jī)遇，積極開拓海外市場(chǎng)
除了資本市場(chǎng)上的博弈外，不少垃圾焚燒企業(yè)還將目光投向了海外市場(chǎng)，加大了走出去的步伐。軍信股份、泰達(dá)環(huán)保、瀚藍(lán)環(huán)境、天源環(huán)保、偉明環(huán)保、康恒環(huán)境、浙能錦江環(huán)境、中國(guó)天楹……都在過(guò)去一年里頻頻掘金海外。其中，動(dòng)作最大的是泰達(dá)環(huán)保、中國(guó)天楹和軍信股份。
2023年11月，泰達(dá)環(huán)保宣布與埃及Nahdet Misr公司簽署了MOU協(xié)議(諒解備忘錄)，雙方將共同在埃及開展固體廢棄物處理合作。這意味著泰達(dá)環(huán)保正式開啟了進(jìn)軍海外市場(chǎng)的新篇章。
中國(guó)天楹海則在年報(bào)中稱，截至2023年末，海外業(yè)務(wù)已覆蓋越南、新加坡、印度、馬爾代夫、印度尼西亞、法國(guó)等東南亞、南亞、西歐等區(qū)域。其中，海外垃圾發(fā)電項(xiàng)目已在越南、新加坡、印尼等國(guó)家落地。
軍信股份1月2日公告稱，公司擬在泰國(guó)投資新建生產(chǎn)基地，項(xiàng)目計(jì)劃投資不超2.1億元。3月14日，軍信股份稱，因比什凱克垃圾科技處置發(fā)電項(xiàng)目的需要，在吉爾吉斯共和國(guó)首都比什凱克市設(shè)立了全資子公司。
3月，天源環(huán)保垃圾滲濾液業(yè)務(wù)在海外市場(chǎng)也取得新突破，成功中標(biāo)越南寧平生活垃圾焚燒發(fā)電廠滲濾液處理項(xiàng)目，該焚燒發(fā)電廠日處理生活垃圾500噸，日處理垃圾滲濾液160噸。
除了中標(biāo)和簽署協(xié)議，還有企業(yè)通過(guò)收購(gòu)方式擴(kuò)大海外版圖，比如瀚藍(lán)環(huán)境。2023年8月，瀚藍(lán)環(huán)境宣布收購(gòu)新源(中國(guó))環(huán)境科技有限責(zé)任公司40%股權(quán)，新增垃圾焚燒發(fā)電規(guī)模4500噸/日，其中海外項(xiàng)目(曼谷)規(guī)模3300噸/日。
對(duì)于跨展海外業(yè)務(wù)，康恒環(huán)境則持有“深耕國(guó)際市場(chǎng)，揚(yáng)帆出海”的愿景。去年11月，康恒環(huán)境與渣打銀行(中國(guó))有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，渣打中國(guó)將為康恒環(huán)境提供全面的金融及融資服務(wù)，并積極支持康恒環(huán)境海外業(yè)務(wù)和垃圾焚燒發(fā)電與新能源項(xiàng)目進(jìn)一步助力康恒環(huán)境拓展海外市場(chǎng)。
浙能錦江積極響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”的戰(zhàn)略布局。2023年12月，浙能錦江環(huán)境與印尼國(guó)家電力公司正式簽署印尼巨港垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目售電協(xié)議。該項(xiàng)目位于印尼南蘇門答臘省首府巨港市，設(shè)計(jì)處理規(guī)模1000噸/日。
偉明環(huán)保也將目光放在了海外，不過(guò)他們跳出了垃圾焚燒的圈子，選擇另外一條新賽道。2023年11月，偉明環(huán)保董事長(zhǎng)項(xiàng)光明在印尼考察了中偉印尼莫羅瓦利產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目、嘉曼高冰鎳項(xiàng)目和青美邦濕法冶煉項(xiàng)目。
目前，國(guó)家正在加快構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，穩(wěn)步推進(jìn)共建“一帶一路”，包括生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目在內(nèi)的一大批重點(diǎn)合作項(xiàng)目即將落地。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，“一帶一路”沿線 65 個(gè)國(guó)家中，僅有20%的國(guó)家建立垃圾焚燒處理廠，除中東歐外，其他國(guó)家焚燒率均顯著低于中國(guó)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)緊縮的情況下，業(yè)內(nèi)企業(yè)依托“一帶一路”政策機(jī)遇，積極開拓海外市場(chǎng)，未嘗不是一個(gè)好的選擇。
4 移動(dòng)儲(chǔ)熱前景廣闊，垃圾發(fā)電廠變身“綠色熱源”
除了以上這些，供熱也是垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向之一。資料顯示，垃圾焚燒單發(fā)電的熱效率僅約25%，如果熱電聯(lián)產(chǎn)，則可將熱效率提高到45%-60%。如此一來(lái)，垃圾焚燒企業(yè)就多了供熱這條新的營(yíng)收渠道。
不過(guò)，由于“鄰避”以及環(huán)保方面的要求，國(guó)內(nèi)大多數(shù)垃圾焚燒廠選址較為偏遠(yuǎn)，缺乏供熱網(wǎng)管和就近的用熱用戶，供熱這條渠道很難被打通。隨著國(guó)家對(duì)垃圾焚燒領(lǐng)域補(bǔ)貼政策的調(diào)整，迫使眾企業(yè)不得不想方設(shè)法拓展?fàn)I收渠道，積極研究如何利用熱能。目前在這一領(lǐng)域，開拓力度最大的企業(yè)就是百川暢銀。
2023年2月，百川暢銀宣布擬在三年內(nèi)投資約1.24億元，購(gòu)置270輛移動(dòng)儲(chǔ)能車，推動(dòng)“移動(dòng)儲(chǔ)能供熱”業(yè)務(wù)發(fā)展。同年3月，百川暢銀在河南省柘城縣的移動(dòng)儲(chǔ)能供熱項(xiàng)目投運(yùn)，該項(xiàng)目的熱源來(lái)自光大城鄉(xiāng)再生能源(柘城)有限公司(生活垃圾焚燒發(fā)電)。供熱的用戶有中牛集團(tuán)和泰森食品。9月，隨著幾臺(tái)移動(dòng)儲(chǔ)熱車開進(jìn)富山工業(yè)園廣藥白云山化學(xué)制藥(珠海)有限公司廠區(qū)，華南理工大學(xué)珠?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究院研發(fā)的移動(dòng)供熱技術(shù)，也成功實(shí)現(xiàn)了在廣東省內(nèi)的首次產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
目前，百川暢銀合作進(jìn)行移動(dòng)儲(chǔ)能供熱的垃圾焚燒企業(yè)已包括光大環(huán)境、海創(chuàng)綠能、浙能錦江、中節(jié)能、鄭州公用、中國(guó)天楹等多家固廢企業(yè)。
除了百川暢銀，康恒環(huán)境也在積極介入“移動(dòng)儲(chǔ)能供熱”這個(gè)新賽道。
2023年9月，康恒環(huán)境珠海市垃圾焚燒項(xiàng)目和柳州市垃圾焚燒項(xiàng)目相繼實(shí)現(xiàn)移動(dòng)儲(chǔ)能供熱。今年1月，遼寧省朝陽(yáng)市雙塔區(qū)政府、朝陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)又與朝陽(yáng)康恒再生能源有限公司簽訂集中供汽、供暖項(xiàng)目投資協(xié)議，總投資5000萬(wàn)元。3月，康恒環(huán)境還與西安市熱力集團(tuán)有限責(zé)任公司簽約余熱供熱項(xiàng)目，總投資約8000萬(wàn)元。
除了移動(dòng)儲(chǔ)熱外，一些生活垃圾焚燒發(fā)電廠還開始鋪設(shè)管網(wǎng)、建造換熱站，變身“綠色熱源”。比如陜西西咸新區(qū)生活垃圾無(wú)害化處理熱電聯(lián)產(chǎn)暨能源綠島供熱項(xiàng)目、廣宗縣生活垃圾(固廢)焚燒供熱供汽項(xiàng)目、東莞市海心沙資源循環(huán)利用基地集中供熱項(xiàng)目、北京安定生活垃圾焚燒發(fā)電廠、青島西海岸靜脈產(chǎn)業(yè)園余熱綜合利用項(xiàng)目等，都準(zhǔn)備或已經(jīng)通過(guò)“長(zhǎng)輸”的方式搶占“供熱”市場(chǎng)。
看來(lái)，供熱的細(xì)分賽道也已成為垃圾焚燒項(xiàng)目營(yíng)收增長(zhǎng)的另一有力曲線，被更多企業(yè)所接受。
5 結(jié)語(yǔ)
進(jìn)入發(fā)展冷靜期后，垃圾焚燒企業(yè)發(fā)現(xiàn)，聚焦于運(yùn)營(yíng)效率與質(zhì)量的提升是增加績(jī)效最穩(wěn)妥的辦法，也是企業(yè)的立身之本。如何壓降成本？如何推進(jìn)數(shù)智化轉(zhuǎn)型？如何提高發(fā)電效率？成了增收增效必須要解決的問(wèn)題。對(duì)此，各企業(yè)都使出了自己的“看家本領(lǐng)”。
比如，三峰環(huán)境去年開展的縣域小型垃圾焚燒裝備關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目已完成樣機(jī)研制，并申請(qǐng)專利22項(xiàng)；光大環(huán)境二十余項(xiàng)“五小創(chuàng)新”(小發(fā)明、小改造、小革新、小設(shè)計(jì)、小建議)成果在項(xiàng)目進(jìn)行推廣，有效助力項(xiàng)目控制成本、提高工效；節(jié)能環(huán)境完成研發(fā) 200 噸/天小型垃圾焚燒裝備 ，進(jìn)一步提升公司固廢裝備研發(fā)及制造能力；天源環(huán)保6項(xiàng)關(guān)鍵研發(fā)技術(shù)取得突破性進(jìn)展，自主研發(fā)的低溫高速旋流污泥干化技術(shù)成功實(shí)現(xiàn)工程應(yīng)用；中國(guó)天楹自主研發(fā)世界首套飛灰等離子體熔融系統(tǒng)，成為突破新一代固體廢物末端處置工藝與成套裝備“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)……
技術(shù)創(chuàng)新的背后是大量的科研投入。年報(bào)顯示，三峰環(huán)境2023年科研費(fèi)用近億元，同比上升37%。此外，上海環(huán)境、偉明環(huán)保等科研費(fèi)用也比同期有所增加。
總之，每個(gè)企業(yè)的背景、實(shí)力、歷史積淀不同，別人走的路不一定適合自己。如果沒(méi)有海外開拓的渠道、沒(méi)有并購(gòu)的設(shè)想和財(cái)力。那么，穩(wěn)扎穩(wěn)打耕耘現(xiàn)有項(xiàng)目，也是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)久發(fā)展的必要選擇。
當(dāng)然，企業(yè)實(shí)力如果足夠強(qiáng)悍，選擇多條道路齊頭并進(jìn)，效果也許更加讓人驚艷?？傊?，立足自身，腳踏實(shí)地，提高效率，多元化發(fā)展，可能正是垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)破解當(dāng)前增長(zhǎng)困境的有效手段。
希望未來(lái)，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)都能找到自己的第二增長(zhǎng)曲線，有效應(yīng)對(duì)行業(yè)新形勢(shì)，站得更穩(wěn)，活得更好。
原標(biāo)題：國(guó)補(bǔ)退坡4年后，垃圾發(fā)電企業(yè)越活越精彩了？
